内容提要

江恩是二三十年代美国著名的投资专家和市场分析家，他创造了奇

迹般的投资纪录，并且发明了一整套独特的交易方法，至今仍广为市场

人士采用、江恩投资方法中的核心是观察市场价格的波动率，认为市场

是按照波动率进行运动的。每个市场都有自己的波动率，江恩角度线就

是具体反映每个市场的价格波动率的图形化方法。本书前半部分将针对

这一问题展开讨论，侧重点是价格的穿透量和止蚀点的设置。

然后进行江恩预测法关于市场价格的循环性和季节性特征的讨论。

这里较为详细地介绍了著名的循环分析家伯恩斯坦的循环概念和循环

分析方法——时间之窗，以及如何发现循环——趋势分离法。

此书是克期出版的《江恩投资实战技法》的姊妹篇，同样适合投资专

业师生、市场人士参考使用。

目录

绪论

第一章 江恩预测基础

第一节 江恩论“波动法则”

第二节 江恩预测之应用

第三节 江恩式图表

江恩式图表的坐标

江恩式图表的特点

江恩式图表的类型

（1）价格图线

（2）趋势指标图

（3）江恩角度线

（4）百分比回调线

第二章 波动图表——形态分析

第一节 趋势指标作图的一般规则

绘制趋势指标图的准备

趋势指标图线的开始

趋势指标图线的延续——上升形态的延续

趋势指标图线的延续——下降形态的延续

趋势指标图线的转折——上升形态转为下降形态

趋势指标图线的转折——下降形态转为上升形态

内包棒的特殊处理

外延棒的特殊处理

第二节 短期趋势指标

第三节 中期趋势指标

第四节 长朗趋势指标

第三章 江恩角度线

第一节 波动率·单位价格·刻度

波动率是什么？

确定市场单位价格的算法

刻 度

第二节 确定对恩角度线的起点

第三节 常见的江恩角度线及其解释

第四节 江恩角度线之预期值计算

上升趋势的江恩角度线

下降趋势的几恩角度线

零点汀恩角度线

第二节 江思角度线的几何角度值

最优化的坐标系

l×1 江恩角度线人定是 45度角

几何角度值的典型对应关系

在已有的图表上大致准确地制作江恩角度线

总 结

第四章 江恩时间分析法

第一节 根据波动图线确定时间国际

顶部的时间信号

底部的时间信号

应用趋势指标图线设定时间目惊和时间止蚀点

第二节 时间正方形诸法则

时间划分

最高价的时间正方形

最低价的时间正方形

第三节 江恩的周年循环

第四节 季节性分析技巧

顶部和底部的时间分析

顶邻和底部的价位分析

第二节 市场周期与自然循环

30天的太阳循环

7天的太阳循环

第五章 趋势指标的金字塔式交易

第一节 极端位置的买卖点

趋势指斥在极端低位发出的买入信号

趋势指标在极端高位发出的卖出信号

第二节 反转止蚀位置的买卖点

触及买入反转止蚀点时发出买人信号

触及卖出反转上蚀点时发出卖出信号

第三节 金字塔式交易策略

金子塔式买入

法子塔式卖出

第四节 趋势指标的穿透量

第五节 特殊形态的交易规则

双重底部

双重项部

长期回升·长期下跌

平衡波动

信号顶部

信号底部

第六章 江恩式综合交易系统

第一节 基本规则

交易系统的类型

进入市场现则

止蚀点规则

退出市场规则

第二节 江恩角度线的应用

依据江恩角度线的入市现则

穿透量与止蚀点的设置规则

第二节 50%回调的应用

江恩5O%回调法则

50%回调的平衡状态

百分比回调的穿透量

百分比回调的买卖交易位置

顶部和底部的延伸

第四节 角度线与回调带的综合应用

第五节 江恩5O%回调带

建立回调带

利用回凋带进行交易

第七章 循环分析方法

第一节 循环分析基础

循环的定义

几种典型的循环

循环的特性

循环的起因

循环在经济预测中的作用

第二节 伯恩斯坦的时间之窗

顺势而为的投资准则

确定时间之窗的具体过程

第三节 发现循环—一分离趋势法

分离趋势的一般概念

分离趋势的数学方法

第四节 价格的季节性倾向分析

季节性的简单定义

季节性图线

季节性数组分析方法

第八章 市场的价格循环

第一节 经济循环概论

50年至60年的长期波动循环

大约25年至27年的循环

大约l6年至20年的循环

大约9年至10年的循环

大约3年全4年的商业循环

9个月至11个月的循环

长朗波动的经济循环模型

第二节 股票价格循环

股票价格的9．25年循环

股票价格的4年循环

股票价格的14周至19周循环

在股市中如何应用循环

第三节 期货价格循环

小麦

大豆

各类商品期货的价格循环

参考文献

      第一章 江恩预测基础

江恩是一位什么样的人？据资料介绍，他于1878年6月

6日出生于美国得克萨斯州的棉花种植场，自幼偏爱数学和

天文学。在完成了高中教育之后，于1902年24岁开始交易。

在经过早期交易的失败之后，开始用数学法则和特定的时间

循环来观察市场。从而依据数学法则和自然循环，提出了一整

套江恩式图表分析方法，并且经受了市场交易和时间的考验，

取得了非凡的交易成果，至今仍然广为巾场技术分析者所推

崇。江恩式预测技巧的基础在于坚信：过去的市场行为反映了

未来的市场行为倾向。

江恩不仅从事市场交易，并有且在他的交易生涯中，为后人

留下了不少著作。第一部著作是1923年的《Truth of the

Stock Tape》，试图用标准的股市数据帮助人们分析市场行

为。于1927年、他写作了《Thru the Air：（）r， Looking Back

from1940》。这部自传式的小说作品揭示了江恩交易理论的

内涵和他的道德伦理准则，包括他对第二次世界大战和隐形

炸弹的预测。其他的著作例如《New Stock Trend Indicator》、

《How to Make Profits in Commodities》以及《45 Years in

Wall Street 》。他还开设函授课程和咨询讲座，解释如何应用

他所发明的价格和时间的特殊计算工具。

第一节 江恩论“波动法则”

江恩曾披露其交易秘密是理解市场的波动，他称之为“波

动法则”、反映了市场中价格上升、下降的周期现象。以下内容

节选自江恩的一一篇论文，详细论述了“波动法则”。

我很快就开始注意到股市和期货市场中价格的上升和下

降的周期性现象，这引导我得出了这样的结论，自然法则是市

场运动的基础。经过了相关科学的周密分析和调查，我发现波

动法则使我能够精确地确定某些位置，在这些位置股市或期

货市场价格将在给定的时间内上升、下降。波动法则确定了原

因，并能预测结果，在华尔街清楚原因结果之前许久就能做

到。大多数的投机者都会承认，只关注结果、而忽视原因使他

们遭受损失。

把我应用到市场中去的波动法则给出适当的解释几乎是

不可能的。然而，外行人也许可以对它的基本原理有些了解，

我认为，波动法则就是无线电话、无线电报、录音机所依据的

基本法则。如果没有这一法则的存在，这些发明是不可能的。

回顾市场的历史和大量的相关统计，很清楚地表明，有确

定的法则控制着股票价格的变化，并存在一种周期性的法则，

它支撑着所有这些变化。观察表明，在交易上有非常活跃的阶

段、随后就是不太活跃的阶段。 Henry Hall先生最近在他的

书中用很大的篇幅描述“繁荣与萧条的循环”，他发现两者以

有规律的时间间隔重复出现。我这里谈的波动法则不仅仅用

于长期的循环和波动，而且也用于股市的每日、甚至每小时的

运动。由于知道了每个特定股票的确切波动，我能够确定每个

股票在什么位置将得到支持、在什么位置将受到阻力。