作者简介 |
作者简介
波涛，博士，曾任职于美国国际性金融机构、政府性金融机
构及商业性金融机构，历任公司财务分析师、市场投资分析师及
证券期货交易师等，对现代国际金融投资的理论、实务与操作三
个基本方面都有长期的深入研究及全面的亲身实践。曾参与多项
美国宏观经济计量模型的运行工作及公司财务管理模型的设计工
作，对大型数据库的设计维护及相应的统计与定量分析有丰富经
验。曾获国际金融硕士学位及经济学/金融学博士学位，著有《论
当代资本国际化的发展》、《SEASONALITY IN RISK PREMIA
AND TESTS OF APT—ESTIMATION USING KALMAN
FILTERING AND EVALUATION USING MULTIVALUED
LOGIC》等著述。 |
详细介绍 |
内容简介
本书旨在帮助立志成为成功投资家的读者学习掌握正确的证
券期货投资决策方法。随着证券期货市场中同业竞争的日趋激烈，
投资决策方法的研究正成为国际投资界关注的前沿课题。在现代
投资决策方法的研究发展中，科学型投资方法正成为现代投资决
策方法的主流学派。而系统交易方法作为现代科学型投资方法中
最具客观性的一派，正快速向电脑化决策模式发展。
本书将介绍给读者交易系统的设计原理，包括交易系统的基
本结构、交易系统的检验方法、交易系统的优化与噪音控制、交
易系统的后期维护等关键性步骤，同时对世界著名投资方法与系
统交易方法进行了全方位的比较，以帮助读者了解系统交易方法
具有长期稳定性及抵抗巨大损失能力等突出长处。
本书同时列举了若干实战中使用的交易系统，以帮助读者了
解交易系统的实际使用效果。例如，SP500短线交易系统（胜率
83％），上海股市的底部识别系统（识别率70％，识别距离误差小
于100点），价格趋势终结的预警系统（1997年5月第一周发出上
海股市顶部形成的预警信号，预报概率90％），等等。这些系统所
形成的投资决策信号，都远远优于人的主观评定。
系统交易方法是现代投资决策科学中重要的前沿课题之一。
而本书是目前国内关于这一专题研究的第一本专著，在国际上也
不多见。 |
目录 |
目录
序 成为一名成功的职业投资家
引言 电脑与人
第一章 交易系统的重要性
一、什么是交易系统
二、证券期货投资是致富捷径吗
三、谁是投资人最强大的对手
四、投资分析、风险管理与投资心理
五、交易系统的作用
六、投资管理业的发展与系统交易方法的
进步
第二章 交易系统的基本结构
一、交易系统的种类
二、交易系统设计的基本步骤
第三章 交易系统的检验方法
一、交易系统检验的基本原则
二、检验数据的准备
三、确定检验的统计学标准
四、系统参数值的设定
五、交易系统的检验内容
六、交易系统检验报告
第四章 交易系统的优化与噪音控制
一、优化陷阱
二、交易系统的优化
三、交易系统的噪音控制
第五章 交易系统的后期维护
一、交易系统的外推检验
二、交易系统的实战检验
三、交易系统的监测与维护
第六章 世界著名投资方法与系统交易方法的比较
一、JesseL·Livermore
二、W·D·Gann
三、WarrenBuffett
四、GeorgeSoros
五、PeterLynch
第七章 计算机技术指标在交易系统中的应用
一、计算机技术指标体系在交易系统中的
地位
二、交易系统操作信号生成的主要信息源
三、市场价格态势变化与方向变化的计算机
研判模型
四、计算机预警系统的建立与趋势跟踪技术
五、市场态势检测系统的建立及操作策略的
选择
第八章 基本分析模型在交易系统中的作用
后记 |
书摘 |
第一章 交易系统的重要性
一、什么是交易系统
什么是交易系统？交易系统是完整的交易规则体系。一套设
计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作出相应明
确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同
的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合使用者的心理特征、
投资对象的统计特征以及投资资金的风险特征。
交易系统的特点在于它的完整性和客观性。所谓完整性，即
其对证券期货投资的一个完整交易周期中的各个决策点，包括进
场点、退场点、再进场点、再退场点等的条件都有明确具体的规
定，从而形成一个完整的决策链。所谓客观性，即其决策标准体
现的唯一性。如果条件集合（A）发生，则决策B发生。这种因果
关系具有唯一性。
交易系统的完整性和客观性，保证了交易系统结果的可重复
性。从理论上说，对任何使用者而言，如果使用条件完全相同，则
操作结果完全相同。系统的可重复性即是方法的科学性，系统交
易方法属于科学型的投资交易方法。
投资交易的正确决策方式可划分为两大类型：一类为艺术型；
另一类为科学型。历来著名的投资家和交易家，都可划属于上述
类型之一。即或可属于艺术型的投资家或可属于科学型的投资家。
从现代心理学的观点看，人的理性思维活动主要存在于两个层面
之中，一为潜意识层面；一为意识思维层面。艺术型投资家的投
资决策主要形成于潜意识层面之中，而科学型投资家的投资决策
主要形成于意识思维层面之中。交易系统是意识层次理性投资决
策过程的物化。
证券期货市场上的绝大多数投资民众，包括部分的专业投资
人士，其投资决策的思维方式，既不属于艺术型，也不属于科学
型，而是属于一种情绪型。情绪型的投资决策方式属于一种非理
性的投资决策方式。
二、证券期货投资是致富捷径吗
股票和期货投资具有高度的假象。这种假象来源于其高度的
流动性和波动性。如果我们观察国内外的股票投资人和期货投资
人，我们会发现几乎没有什么人没有过赚钱的记录，甚至是“辉
煌”的记录。但与此同时，我们还看到只有很少的人能够长期的、
稳定的、持续的从股票中和期货投资中赚钱。中国的股市和期货
市场的历史太短，大多数的投资人还看不清这一现象。在这个股
票和期货市场发育初期，赢利的市场分配比国外发达国家相比更
趋于平均化。但是随着市场发育的逐渐成熟，财富的逐步向少数
人手中集中将是一个必然的历史趋势。
很少有投资人认真思考过这样一个问题：股票和期货的高度
流动性说明了什么？意味着什么？市场流动性是指在每一特定时
间及其相应价格上成交的难易程度。成交越容易越密集，则流动
性越高。成交意味着什么？成交意味着买方和卖方形成了相反的
价值判断。买方一定是认为现行价格低还有上行空间才会买，卖
方一定是认为现行价格高没有上行空间才会卖。在每时每刻，买
卖双方面对同样的市场信息，无论是企业的经营状况还是期货商
品的供求状况，却形成完全相反的价值判断。市场流动性是以市
场操作难易和价值判断难易的反比关系的存在为基础。市场操作
越容易则价值判断越难。价值判断越容易则市场操作越难。 |
