本书作者是美国期货界技术分析派重要的代表人物之一，他提出的理论与方法受到越来越多的业内人士推崇。本书共分五篇二十二章，全面阐述了期货交易中的图表分析方法与策略，以通俗易懂的语言挥绘了期货技术分析中的重原理和技巧，如止损点的选择、目标设置及退出原则等。

目录

前言

致谢

第一篇 图表分析

第一章 图表：预测工具还是传说

第二章 图表类型

第三章 趋势

第四章 盘整区

第五章 支撑和阻力

第六章 图表形态

第七章 图表分析是否依然有效

第八章 趋势中途进入和金字塔方式

第九章 选择止损点

第十章 设置目标和其他退出原则

第十一章 图表分析中最重要的准则

第十二章 为长期图表分析将合约连接起来：即期期货和连续期货

第十三章 日本蜡烛图（阴阳烛）介绍

第二篇 现实图表分析

第十四章 现实图表分析

第三篇 振荡指标与循环周期

第十五章 振荡指标

第十六章 期货市场的循环周期分析

第四篇 交易方法和绩效测量

第十七章 技术交易系统：结构和设计

第十八章 初始交易系统样板

第十九章 为计算机测试挑选最好的期货价格序列

第二十章 测试和优化交易系统

第二十一章 交易绩效的测量

第五篇 实用交易方针

第二十二章 经过计划的交易方法

第二十三章 八十二个交易原则和市场结论

第二十四章 市场高手

      这位宗教师的启示很容易令寻找深奥的交易诀窍的读者感到失望。Blash并不符合

我们关于洞察力的概念，因为它看上去只不过是一种常识。然而，要是按照Voltaire所提

示的，“常识并不显而易见”，那么它也并不显而易见。比如说考虑下面的问题：当市场达

到新高时说明了什么？“常识性的”Blash理论将明确地指出接下来就应该将交易活动限

定在做空头一方。

非常可能，大部分的投机商乐于接受这种解释。可能Blash方法的吸引力源于大部

分交易者对炫耀他们业绩的愿望。毕竟，愚蠢的人才会在长时间上升后买进，而这使天才

们在某一时机纷纷沽售而造成下降的走势。无论如何，很少有别的交易反应会像低买高

卖那样出于本能。

结果，许多投机商在市场上达到新高时对空方产生强烈的偏爱，这种办法只有一点错

了：它不起作用。一种似乎合理的解释更为可靠。市场达到和保持新高的能力通常是显

示存在推动价格进一步上升的强大潜在动力。是常识？当然。但必须指出，这种交易所

显示的恰恰与“常识性的”Blash方法相反。

所有这些中最关键的一点是，我们对于市场行为的许多常识性的本能反应是错误的。

图表分析提供了一种在交易中获得常识的方法。——这个目标比它听起来难理解得多。

比如，如果在开始交易之前，某人全面研究了历史上的价格图表并且得出市场将会达到新

高的结论，那么他很容易避开新手常犯的普通错误。相似地，其他的市场真谛也会通过仔

细研究历史上的价格形态来发现。

然而必须承认，图表作为期货价格走向指标的作用受到激烈的争议。我们注意到了

在最近关于金融市场的通俗电视系列节目中的一段对白，它突出了这场争论中一些关键

问题，以下是关于这个节目的记录：

主持人：你们好，我是“华尔街一周”节目的路易斯·普内塞尔（LouisPuneysER）。今晚

我们不再采用通常的采访方式，而是为讨论商品价格图表的作用开一个讨论会。所有那

些扭动的线条和图形真的能预测未来？或者莎士比亚对于生命的描写也适用于图表分

析：“一个白痴所讲的故事，满是噪音和狂暴，难道毫无意义？”今晚的来宾有华尔街Chur－

num &Bumum公司著名的技术分析专家特伦德女士（FaithN.Trend），IvoryTower大学的科

因教授（PhillipA.Coin）——《击败市场的唯一方法——做一个经纪人》一书的作者。科因

先生，您是随机走动团（TheRan domWalkers）的成员，它是不是一个用在路线图上投飞镖

的办法决定目的地的徒步旅行俱乐部？（他在镜头前，沾沾自喜地笑了。）

科因教授：不，普内塞尔女士，随机走动者是一些经济学家，他们认为市场价格走势

具有随机性，即没人能设计一种方法来预测市场价格，正如不能设计一种方法来预测轮盘

接下来会停在哪种颜色上一样，二者严格地说都是概率问题。价格不具有记忆功能，昨天

所发生的事对明天要发生的事毫无影响。换言之，图表只能告诉你过去所发生的事，而

对于预测未来毫无作用。

特伦德女士：教授，您忽略了一个非常重要的事实：每日的价格当然无法形成趋势，

但全体市场参与者行为的集合就不同了。人类的行为可能不像行星的运动遵循物理定律

那样可以预见得到，但二者都不是完全随机的。如果不是这样，那么您的专业——经济学

——就会和炼丹术是同样的命运。（科因教授听了这个比喻在椅子上不安地动了动。）图

表揭示了基本的行为模式。买卖双方相似的相互作用会产生相似的价格模式，历史资料

的确能被用来作为未来的向导。

科因教授：如果过去的价格能够用来预测未来的价格，为什么会有大量的学术研究

总结出，一旦把交易费用考虑进去，那些经过检验的技术上的法则还比不上一个简单的策

略——买进并持有。

特伦德女士：被研究的法则总的来讲过分简单化了。研究证明那些特定的法则无

效。他们并没有证明不能成功地综合利用价格信息，比如图表分析或是更复杂的技术方

法，来进行交易决策。

科因教授：那么为什么没有研究确定地证明图表分析作为预测工具是有效的？

特伦德女士：你的争议只反映了图表理论数量化方面的困难而不是这种方法的缺

陷。某个人认为的顶部形态，另一个人却看作整理区。试图用数学上最简单的图表模式

来定义不可避免的具有主观性。当人们意识到在任何给定的时间内图表可能出现相互冲

突的形态时，问题就会变得更加复杂。这样，从某种意义上说，实际上不可能客观地检验

许多图表理论。

科因教授：那对你来说相当有利，是这样吗？如果说这些理论不能经过严格检验，那

有什么用呢？你怎样知道靠图表交易将获得高于50％的成功率——在委托之前？

特伦德女士：如果你的意思是盲目听从每个图表信号只会使你的经纪人获利，我不

是不同意。然而，我的观点是，图表分析是艺术而不是科学。通晓基本的图表理论只是起

点。图表的实际作用依赖于各个交易者成功地将个人的经验和标准概念结合的能力。采

用正确的方法，图表就能在预测市场主要走势时产生极大的价值。有很多成功的交易者

主要是依据图表决策。你把他们的成功归功于什么呢？——连串的幸运？

科因教授：是的，确实是靠一连串的运气，如果有足够多交易者，他们中的一些人会

成为赢家，无论他们是通过研究图表还是通过在商品价格单上掷飞镖来做决定。不是方

法，而是概率在起作用。即使在赌场里，也有一定比例的赢家。你不会说他们的成功归功

于洞察力或是方法吧。

特伦德女士：那些都说明某些图表分析家的出色操作可能源于机遇，但这并不否定

娴熟的图表分析家凭借某种东西具有了优势。

主持人：我觉得这出现了很多“阻力”，我认为我们需要更多的“支持”。你们中哪一

个带来了有助于强化自己观点的证据？

科因教授：我有。（这时，科因教授从他的公文包里拿出一部很厚的手稿递到普内塞

尔先生手里。主持人一边翻一边摇头，因为他发现里面有大量古怪的小希腊字母。）

主持人：我掌握的数学知识并不多，即便是教育节目也没有为此准备。

科因教授：好吧，我还带来这个。（他拿出来一张印着表格的纸，递给特伦德女士。）

特伦德女士，您怎样解释这张图表？（他流露出一丝掩饰不住的假笑。）

特伦德女士：我要说这看上去像根据连续掷硬币的结果做出的图表。正如你所知，

正面标朝上的格，反面标朝下的格。

科因教授：（假笑已经变成明显地皱眉）你怎么知道的？

特伦德女士：靠运气猜的。